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医药流通业十二五规划最快9月出台

发布时间:2019-09-14 01:59:14 编辑:笔名

医药流通业“十二五”规划最快9月出台

生意社08月27日讯

商务部市场秩序司司长向欣26日在 首届中国国际商账管理高峰论坛 上向本报透露,医药流通行业 十二五 规划草案已完成,正在征求意见。而商务部人士此前对本报透露,规划最快3季度出台,9月成为一个值得期待的时间点。 向欣介绍,规划的重点在于,要培育家千亿企业,20家百亿企业,解决行业集中度不高、以药养医等问题。 目前我国医药流通企业多,行业集中度过低,恶性竞争屡禁不止。据介绍,目前国内前三名医药流通企业为国药控股、上海医药(601607)、九州通,合计市场份额约为20%,远低于发达国家70%的比重,而德国仅保留了10个大型药品批发企业,其中前3家占国内市场份额达到70%左右。 药品流通行业 多、小、散、乱 的局面已经成了共识,提高行业集中度成为行业 十二五 规划绕不开的关键词。商务部市场秩序司副司长温再兴对说,药品流通行业最大的问题是市场集中度低, 提高行业集中度迫在眉睫。 2009年以来,药品流通这一领域多年来存在监管盲区的局面开始有所改善。商务部部长陈德铭在2009全年工作会议上特别明确了药品流通管理将成为2010年的工作重点。此后,商务部紧锣密鼓召开多次会议,制定药品流通行业标准,确定准入门槛;首次将医药行业纳入产业损害预警机制等,为药品流通行业整合做准备。 温再兴此前本报采访时透露,行业规划最快将在3季度公布。针对行业现状,对药品流通企业兼并重组给予政策支持,提高行业集中度将成为重点工作之一。 相关人士指出,虽然行业集中主要依靠市场的自发调节,但政府政策的引导,包括落实税收优惠,加大金融支持力度等,可以更好的引导企业兼并重组,促进药品流通行业健康发展。 近日,《每日经济》从中国医药(600056)商业协会知情人士处获悉,由相关部门主导的《2010~2015年全国医药流通行业发展规划》的草案已经完成,目前已经下发到了相关行业协会和有关专家手中进行小范围征求意见。据悉,政府将主打市场牌,鼓励兼并重组通过市场竞争完成,这让不少分析人士欢呼民营流通企业看见了希望的曙光。 有接触此草案的行业人士表示, 十二五 期间,兼并重组将成为医药流通行业的关键词。 对于药品流通行业的兼并重组,上述接触此草案的行业人士称,相关部门目标比较明确:到2015年,培育1~2家年销售额过千亿的跨地区全国性的大型医药商业集团、20家年销售额过百亿的区域性大型医药企业、药品批发 百强 企业,这些企业的年销售总额要占全行业年销售总额80%以上。 培育20家销售额过百亿的流通企业,这个目标实现并不太难 据中投顾问的统计,2009年,医药流通销售规模超过百亿元的有国药集团、上海医药、九州通等8家企业,另外还有10家企业年销售额在50亿元以上。 目前,我国医药流通企业有1万多家,规模普遍较小,行业集中度十分低下。据中投顾问统计,2009年销售额超过2000万元的企业不到十分之一,年销售额超5000万元的流通企业不到5%,中国医药流通企业前三强占医药市场销售总额的比例只有20%。 市场集中度带来的问题是流通费用过高。据中国医药企业协会会长于明德介绍,现在全国医药商业企业费用率大概在7%以上,而发达国家只有中国的1/5左右。这意味着如果能降到国外的水平,整个行业利润将放大5倍,增加240个亿。 中投顾问医药行业研究员郭凡礼对《每日经济》介绍说,主打市场牌是此次兼并重组中的亮点。他表示, 以前都是靠一些行政化的命令,现在则是提倡用市场化的手段,民营资本有望从中获益。 据媒体报道,医药流通业十二五规划草案将于近期出台,那些公司将从中受益?证券时报采访了爱建证券医药行业研究员田垒。 田垒表示,长期以来我国医药流通业存在着 多、小、散、乱 的局面,5000亿的市场规模被1万3千多家医药流通企业所瓜分。自从去年商务部接手医药流通行业以来,就一直在鼓励药品流通企业兼并重组,此次即将出台的《全国医药流通行业发展规划》,将利好全国性的医药商业巨头和地方性的商业龙头,投资者重点可关注一致药业(000028)、国药股份(600511)、上海医药、华东医药(000963)、英特集团(000411)等。 我们对所覆盖医药股2010上半年业绩进行了预览,80%的公司净利润增长超过20%,其中云南白药(000538)、东阿阿胶(000423)、海正药业(600267)、人福医药(600079)二季度净利润超预期(分别增长70%、55%、55%和180%)。 投资建议:医药仍是消费中最好的行业之一,战略和管理出众的公司必将分享行业快速成长,是资本市场的战略性资产。药价每年在市场竞争中下降,反商业贿赂影响的是非刚性需求处方药品种,对于企业来说关键还是有好的品种。从估值来看,医药板块2010年PE28倍,不低,但其中一些有潜力快速成长的公司,经过调整后已经具备很好的中长期投资价值,目前一线股票2010年PE倍之间,一些优质二线股票PE在25倍附近,和其成长性相比,估值开始具有吸引力,建议战略性布局优质医药股。 中报大幅增长,估值合理的公司:云南白药(60%)、东阿阿胶(85%)、华兰生物(002007)(350%)、人福医药(200%)、康美药业(600518)(50%)、科伦药业(002422)(50%)、海正药业(45%); 中报业绩平平,经过大幅下跌后具有中线价值的公司:华海药业(600521)(国际合作即将进入实质性阶段)、千金药业(600479)(二季度营销调整,预计下半年增长加快,2011年基本药物带来惊喜); 三季度具有催化剂的公司:天士力(600535)(FDA临床试验进入三期)、江中药业(600750)(集团引进战略投资者)、科华生物(获得血筛批文)。(申银万国证券研究所) 发改委最新公告参与价格和成本调查的1554种药品中,我们主要需要关注的是占相关企业收入和毛利润比重较大的品种。其中,受调查产品占企业毛利润50%以上的包括:益佰制药(600594)(艾迪、杏丁),福瑞股份(300049)(软肝片),恩华药业(002262)(加巴喷丁等),誉衡药业(002437)(鹿瓜多肽、吉西他滨),安科生物(300009)(重组人生长激素),北陆药业(300016)(碘海醇等),精华制药(002349)(柴胡颗粒等),信立泰(002294)(氯吡格雷),众生药业(002317)(复方血栓通)。 短期内可以观望进入调查的品种价格变动情况,我们建议多多关注目录不涉及的公司,因为进入目录的意味着一定程度的不确定,但其他公司的不确定性危险就大幅降低了。 我们认为:目前重要的观察点仍然是政策,从发改委划定调查产品数据范围这个政策看,大多数上市公司并未受到影响;反商业贿赂力度尚不明朗。如果说之前这两个政策是不确定因素的话,那么其中一个政策已经相对明朗了,政策情况比之前已有好转。 截止到7月15日,我们统计了66家医药上市公司的中报业绩预告,按照其预增幅度进行了简单分类,其中有41家业绩预增,占比62%,反映出板块业绩总体表现较好;另外有4家业绩预减,12家业绩出现亏损。 抓住中报时机,遵循自下而上的选股原则:1、选择业绩超预期的公司,主要推荐:健康元(600380)、科伦药业;2、中报大幅增长、成长性好的公司,主要推荐:东阿阿胶、云南白药;3、公司基本面好,估值较低:华东医药、康缘药业(600557)、华润三九(000999)。(国泰君安证券) 大消费时代中,医疗消费无疑是重头戏。医疗消费将在中国下一发展阶段中快速增长。国内方面,城市化进行和老龄化时代到来,加上政府在医疗卫生支出方面的持续投入,都将带来医疗消费稳步提升。国际方面, 奥巴马医改 及美国大量专利到期,非专利仿制药市场将有大发展。对比中高收入国家的医疗支出水平,中国人均医疗支出水平仅为其几十分之一,差距非常大。而随着收入水平的提高,医疗支出水平应该是指数级的增长。 从2个熊市来看,医药板块都是大幅跑赢市场的,有着非周期的特征。而受《药品价格管理办法》和反商业贿赂的影响,医药指数大幅下跌。我们预计受政策面的影响,医药股将出现分化。我们看好四类公司:1、看好拥有较强研发创新能力的医药公司,新产品将推动公司不断持续增长,如恒瑞医药(600276)、康缘药业等。2、看好奥巴马医改和美国医药专利到期后的国际仿制药市场。相关公司如恒瑞医药、海正药业、华海药业等。3、看好拥有强势品牌和独家药品的医药公司,包括云南白药、东阿阿胶、贵州百灵(002424)、恩华药业等。4、看好高盈利能力、盈利模式可复制、市场空间广阔,又不受短期政策影响的民营医疗连锁模式如爱尔眼科(300015)。 结合估值水平和成长性,本周组合我们选择白马医药股恒瑞医药添加至核心配置中,在卫星配置中增加海正药业、华海药业以及正在进行利卡汀四期临床试验的华神集团(000790)。虽然对于利卡汀的应用和市场需求还有待验证,但其也拥有爆发性的潜力,所以我们在卫星配置中少量的进行参与。(国泰君安证券) 全球医药市场--西方不亮、东方亮 全球医药行业:新兴市场风景独好。从医药产业链需求端看: 1)全球医药市场景气犹存。未来4年有望保持%的年均增速。受制于经济发展阶段的不同,各国医药市场增速也将出现分化:预计发达国家将保持%的增长水平;发展中国家将维持%的增速。 2)中国医药行业迎来大蛋糕时代。我们将主要因素归结为以下几个方面。国内:医疗卫生体制改革;经济高速发展,收入分配体制改革提上日程,社会财富积累加快;技术进步;生活方式改变,疾病类型增多;老龄化加速,(预期)寿命的增加;消费者激励。国外:大量专利到期,非专利仿制药(Metoo类仿制药)将迎来用药高峰;以仿制药为主的新兴市场面临突破性的发展,研发储备充足的仿制药企有望率先突围。 新医药--蛋糕上的奶酪 从国务院各部委在相关场合的表述,我们将新医药的特点总结为三个方面:创新药物(适应多发性疾病和新发传染病防治要求)、先进医疗设备制造(应用面广、需求量大的基本医疗器械关键核心技术以及科技含量高的中高端医疗器械)、蓝海策略领域(积极开拓战略性蓝海的企业也值得我们关注)。 从医药行业大产业链条以及子行业的产业链条着手分析,我们认为新医药的点位将主要分布于生物制品、研发实力强的部分生物制剂药企、中高端医疗以及医疗服务中走蓝海策略的部分企业。 在中国医药行业进入黄金发展阶段的背景下,我们认为,新医药在中国具备广阔的发展前景,蛋糕做大了,奶酪层也随之 水涨船高 。我们推荐的组合为:乐普医疗(300003)、华神集团、信立泰、恒瑞医药、康芝药业(300086)、爱尔眼科。


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